康熙年間，吳三桂心存異志，得知“建文帝寶藏”一事，責令心腹鐵橫江尋找以作擴軍之備；康熙亦得知此事，急派九貝勒暗中偵查，九貝勒遂派出生于芙蓉城的乳娘花滿嬌(沈殿霞 飾)前往芙蓉城，以開客棧為掩護暗中尋找寶藏下落。聞名江湖的騙子孟頤飛(邱心志 飾)和水妃艷(袁潔瑩 飾)在城郊騙得一大筆財寶，正欲瓜分，突然被官兵圍捕，頤飛被鐵橫江帶走，橫江騙得頤飛喝下毒酒，并許以重金命他去芙蓉城查尋寶藏的線索?；M嬌的春風得意樓一開張，當地土豪路青云(吳孟達 飾)便帶二子路正、路直前來尋釁。